春節(jié)前后有色金屬走勢展望及節(jié)前交易提示
2010年02月10日 8:54 9229次瀏覽 來源： 新浪財經 分類： 錫
近期有色金屬出現大幅調整，跌幅均超過10%。這是牛市中的深幅回調，還是牛市和熊市的轉換成為市場的分歧焦點。我個人傾向于認為這僅僅是牛市中的調整。
一、近期影響有色金屬回調的主要因素
1、中國過早推出緊縮性貨幣政策
盡管市場對政策的收緊已經有所預期，但實際出臺的政策收緊措施，時間點比預期的要早，而力度又比預期的要大。近期國內的緊縮性貨幣政策主要有：中國央行早于市場預期提高法定存款準備金率；中國央行對信貸發(fā)放額度和節(jié)奏的控制嚴于預期；中國政府對房地產的調控手段也比預期的要嚴厲，暗示政府遏制地產投機和防止房價過快上漲的決心。
與此同時，海外市場對國內緊縮政策的反應也超過市場預期，特別是有色金屬的走勢。此前市場普遍將2009年有色金屬價格的上漲歸因于中國的寬松貨幣政策和經濟復蘇。受中國調控的影響，有色金屬價格自1月12日(中國上調法定存款準備金率)開始顯著回調，跌幅均超過10%。
政策方面，未來進一步緊縮的可能性依然存在，但目前市場的下跌對此已經有一定的反應，因此后續(xù)政策對市場的沖擊料將減弱。
2、美元大幅上漲
過去兩周，市場對希臘、葡萄牙及西班牙財政穩(wěn)定的憂慮令全球市場動蕩，美元則受益于歐洲多國債務危機而大幅上漲至5個月以來的最高位。美國近期公布的美國ISM制造業(yè)指數、消費者信心指數、失業(yè)率、09年第四季GDP增值以及消費者個人支出均大幅好于預期，市場對美國可能提前加息的預期也助推美元上行。目前美元指數已經突破80這個重要的壓力位，美元大漲也令市場承壓。
目前來看，雖然希臘的狀況不容樂觀，負債總額已經是GDP的113%，同時歐元區(qū)的其他國家，比如：愛爾蘭、西班牙和葡萄牙也屬于高危國家，但是歐元區(qū)的核心國家法國、德國、意大利的財政狀況較為良好。整體而言，希臘、葡萄牙及西班牙的債務危機料不會引發(fā)全球性的金融危機，但是短期對市場的沖擊仍然存在。
3、中美貿易爭端升溫
隨著全球經濟復蘇展現出放緩跡象，貿易沖突正開始逐漸升溫。美國總統奧巴馬希望在未來五年里讓美國出口增加一倍，而中國也寄望能維持出口增長以增加就業(yè)，并推動經濟前行。中美的貿易期待互相沖突，這料將加劇貿易爭端。
據路透訪問的分析師預測，中國1月出口料同比跳增23%，但和12月相比可能會減少。中國1月進口數據的對比可能更明顯，估計較上年同期會銳增86%，但環(huán)比亦將萎縮。
2月5號，中國方面稱將對進口自美國的肉雞產品徵收反傾銷稅。而類似事件此前也已經發(fā)生多起。如果經濟復蘇的步伐放慢，料加劇貿易沖突，而這對全球經濟的復蘇的影響將是長期性的。
責任編輯：nonferrous metals
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