力拓艾芬豪矛盾升級 中鋁入股蒙銅金礦存變
2010年07月21日 8:51 5142次瀏覽 來源： 21世紀經濟報道 分類： 鋁資訊
7月21日消息 中國鋁業(yè)公司意欲入股蒙古奧尤陶勒蓋（Oyu Tolgoi）銅金礦項目已經不是秘密。但力拓（Rio Tinto）與奧尤陶勒蓋控制者——加拿大艾芬豪礦業(yè)集團（Ivanhoe Mines）之間的矛盾升級,卻可能殃及中鋁原先的投資計劃。
艾芬豪是奧尤陶勒蓋的發(fā)現(xiàn)者和擁有者,擁有66%股權,剩余股權歸蒙古政府。據(jù)力拓形容,該礦是世界上尚未開發(fā)、資質極佳的銅金礦。
一周前,艾芬豪董事會已投票決定,終止與力拓2006年協(xié)議中的一項條款。這一條款禁止艾芬豪向第三方發(fā)行超過5%的股票。
艾芬豪的新決定顯然打亂了力拓之前的算盤。
作為全球礦業(yè)的領先企業(yè),力拓深知奧尤陶勒蓋的戰(zhàn)略意義和投資價值——除了礦藏豐富,奧尤陶勒蓋還毗鄰中國這個全球最大的銅消費國。因此,力拓遲早將用所持的艾芬豪股份換取對奧尤陶勒蓋的直接權益。
目前,奧尤陶勒蓋項目的開發(fā)資金及技術全部由力拓提供,力拓以資金換取的股權比例也已提高至29.6%,從而擁有了奧尤陶勒蓋的間接權益。但根據(jù)一項暫停收購協(xié)議,力拓在明年10月之前的持股上限為47%。
但艾芬豪顯然有了自己的想法。其董事會將繼續(xù)支持向第三方發(fā)股計劃,這個計劃將阻礙力拓獲得艾芬豪的多數(shù)權益、進而控制奧尤陶勒蓋。這意味著,艾芬豪的股權正向力拓之外“第三方戰(zhàn)略投資者”打開大門。
可這對中鋁而言卻并非好事。作為力拓的單一最大股東,中鋁很可能被擋在這扇大門之外。
當初正是力拓激起了中鋁對奧尤陶勒蓋的興趣。接近交易的人士表示,力拓拉中鋁入伙,可以加大其獲取項目直接權益的籌碼——中國是最大的銅消費國,奧尤陶勒蓋還可以利用中國的鐵路設施及勞工資源。
然而,中鋁與力拓的結盟關系,卻使得艾芬豪的股東對中鋁多了幾分“敵意”,這也為中鋁通過購入艾芬豪股權進行間接投資增加了難度。一旦艾芬豪成功向第三方發(fā)行股票,中鋁的預期投資份額將不得不打上折扣。
但中鋁不必為此沮喪。不要忘記,奧尤陶勒蓋向第三方售股的計劃有一個附加條件,即力拓在滿足報價要求的前提下?lián)碛袃?yōu)先購買權。
同時,中鋁還擁有直接投資奧尤陶勒蓋的機會,中國與蒙古之間正在談判的一系列合作協(xié)議將為其“保駕護航”。另外,中鋁還可借用中投與艾芬豪的資本聯(lián)系紐帶,增強與艾芬豪的“友誼”。
最重要的是,艾芬豪董事長羅伯特·弗里德蘭（Robert friedland）可不是一個感情用事的家伙,他所追求的是最大化獲取股權溢價。而本著戰(zhàn)略投資的原則,中鋁在報價上一向“可以商量”。
責任編輯：lee
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