國際金價創(chuàng)新高 12只股集體飆升
2010年12月07日 16:15 1631次瀏覽 來源： 中國證券網 分類： 有色市場
金價創(chuàng)新高 黃金概念股再拉升
12月7日消息 午后,黃金股繼續(xù)拉升,截至13:31,恒邦股份(002237）大漲8.27%,以10.00%收盤，辰州礦業(yè)(002155)漲3.71%,以10.00%收盤，中金黃金(600489)漲2.79%,山東黃金(600547）漲2%。
消息面上,紐約商品交易所黃金期貨6日收盤價再創(chuàng)歷史新高,市場交投最為活躍的2月合約收于每盎司1416.1美元,超過11月份創(chuàng)下的1410.1美元的歷史最高紀錄。
山東黃金:強勢不改 再創(chuàng)新高
來源:頂點財經
異動原因:
市場預計美聯儲將采取進一步措施來刺激經濟發(fā)展,這便給美元帶來壓力,進而刺激金價上漲。二級市場上,黃金板塊大幅上漲,山東黃金高開高走,再創(chuàng)歷史新高。
投資亮點:
1、公司原生產經營主體有兩個,一是新城金礦,該礦設計采選生產能力1250噸/日,實際達1600噸/日；二是焦家金礦,該礦設計采選生產能力1200噸/日,實際達1550噸/日。上述兩個礦山的生產規(guī)模、黃金儲量、產量、利潤等主要生產經營指標均列全國黃金行業(yè)前茅。
2、黃金具有金屬和金融的雙重屬性,并具備避險保值功能。美元流動性過剩加劇導致貶值趨勢,黃金會因避險功能而相應被追捧。此外,中國等高外匯儲備國對黃金儲備的未來需求也是影響國際期金價格不可忽視的因素之一。
風險提示:
產品大部分為自產礦產黃金,所以金價的變化直接影響公司的毛利率。
中金黃金:黃金燦燦 光輝四射
頂點財經
異動原因:
投資需求上升推動黃金價格在當前階段,宏觀經濟的不確定性使得黃金的貨幣屬性和避險作用受到了激發(fā),投資者對黃金投資需求高漲,刺激黃金板塊再度活躍,中金黃金午后逆市拉升,成為弱勢王者。
投資亮點:
1、公司現正處于高速增長期,黃金業(yè)務的增長主要通過現有礦山擴產和收購集團礦山資產方式實現。預計公司2010年礦產金產量將達到20噸,較2009年有較大幅度的增加。2007-2011年的礦產金產量的復合增長率為40%。
2、大股東中國黃金集團擁有黃金儲量1200噸,資源儲量豐富。根據公司與集團簽訂的資產注入協議,中國黃金集團逐步將黃金資產注入公司,以實現黃金主業(yè)整體上市。在08、09年數次礦山注入之后,后續(xù)收購進程仍將持續(xù),未來公司資源儲量的大幅提升值得期待。
3、公司擁有國家黃金生產主管部門核準的開采黃金礦產特許經營權,黃金具有金屬和金融的雙重屬性,并具備避險保值功能。如果美元流動性過剩加劇導致貶值趨勢,黃金會因避險功能而相應被追捧。
風險提示:
礦產金比例偏低的結構性矛盾依然存在。
辰州礦業(yè):獨特優(yōu)勢 三大看點 "強烈推薦"
長城證券發(fā)表研究報告指出,公司主要有三大看點。其一,獨特的金銻鎢組合模式及抗單品種價格的風險能力強；其二,產業(yè)鏈一體和技術優(yōu)勢,獨特的金銻分離技術使得公司的生產成本低于同類黃金公司；其三,公司近年來資源穩(wěn)步擴張,未來3年儲量和產量將穩(wěn)定增長,尤其是資源自給率極高,將使公司充分受益于國家保護政策和行業(yè)整合后的銻和鎢價格增長帶來的超額收益。
分析師給予辰州礦業(yè)"強烈推薦"的投資評級,預計公司2010年-2011年EPS分別為0.298元和0.796元,對應目前股價的市盈率為72倍和27倍。(長城證券)
紫金礦業(yè)(601899 ):業(yè)績有望穩(wěn)定增長 目標價10.8元
紫金礦業(yè)2009年報,實現銷售收入209.56 億元,同比增長23.39%;歸屬母公司股東凈利潤35.41 億元,同比增長17.84%;基本每股收益0.24 元,每10股派發(fā)現金紅利人民幣1.00元(含稅)。
主要產品黃金價格上漲和產量增加是公司業(yè)績同比增加的主要原因。期內黃金業(yè)務銷售收入占營業(yè)收入73.23%,歸屬母公司股東凈利潤73.57%。公司年內礦山金銷售價格同比上升7.91%%,礦產金產量同比增加9.74%,礦產銅產量同比增長38.13%。
2009年公司礦產金占全國礦產金產量的11.74%,礦產銅產量為同行業(yè)第二位,鋅產量為同行業(yè)第六位。實現主礦種資源增量大于消耗量。
公司管理費有所下降,但期貨平倉虧損合計為人民幣40,934 萬元。2010 年3 月29 日公司接到中國證監(jiān)會《立案調查通知書》,公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)一案被立案調查。我們認為公司管理水平和風險控制能力有待提高。
在相關報告中,我們對黃金和銅鉛鋅等有色金屬前景進行了展望,認為黃金和銅年內均可能創(chuàng)歷史新高。近期,SPDR GOLD SHARES 持倉與黃金價格開始上升,4月7日持倉接近2009年6月的歷史高點。 LME銅庫存開始明顯下降,價格距歷史高點約10%。
根據公司生產計劃,預計紫金礦業(yè)2010年和2011年EPS分別為0.43元和0.46元。以2010年4月8日收盤價8.39元,2010和2011年的PE分別為19.34倍和18.29倍,維持"買入"評級,目標價10.75元。(信達證券 范海波)
榮華實業(yè)(600311 21.04,1.71,8.85%):反彈動力趨強 建議逢低關注
公司重新整合資源后向金礦類資產集中,轉型黃金礦業(yè)后國際市場金價走勢對其影響較大。近來國際避險資金有流入黃金市場的傾向,公司基本面前景可以從中挖掘一些潛力。目前該股平臺整固后,近來放量逆勢上行,短調后可在10至20日線吸納。 公司擁有燃氣地下管網總長達5380公里,燃氣用戶達175萬戶。公司主營業(yè)務較為穩(wěn)定,日前攜手徐州源泉環(huán)保工程有限公司涉足環(huán)保領域,后者是一家立足徐州、服務淮海地區(qū)的知名環(huán)境企業(yè)。該股股價連續(xù)調整,反彈動力趨強,建議逢低關注。(申銀萬國)
豫光金鉛(600531 40.02,2.53,6.75%):發(fā)展再生鉛 創(chuàng)造盈利增長點
2010 年1-6 月,公司實現營業(yè)收入33.94 億元,同比增長37.96%;營業(yè)利潤2049 萬元,同比下降40.72%;實現歸屬于母公司所有者凈利潤3544 萬元,同比增長53.87%;實現基本EPS 為0.16 元。
產品價格上漲是營業(yè)收入增長的主要原因。豫光金鉛是全國最大的鉛冶煉和白銀冶煉企業(yè),公司的主要產品為電解鉛、白銀、黃金和硫酸。2010 年上半年鉛、白銀、黃金的平均價格分別為15576 元/噸、4103 元/千克、254 元/克,同比漲幅為26.15%、39.69%、26.06%。由于產品價格的上漲,公司報告期內電解鉛、白銀、黃金的營業(yè)收入同比增長30.36%、45.95%、45.08%。
營業(yè)利潤同比減少的原因是:去年同期存貨價值恢復,跌價準備沖回較多,而報告期內公司計提了白銀存貨跌價準備4000 萬元;同時,公司在報告期內關停了燒結機生產系統,對相關資產計提了2000 萬元固定資產減值損失,資產減值損失合計5920 萬元,同比增加199.3%。另外,由于期貨交易虧損,導致公司投資收益為-1373 萬元。
大力發(fā)展再生鉛工程,創(chuàng)造盈利新增長點。公司鉛精礦全部外購,為了提高原料的自給率,公司大力發(fā)展再生資源項目。
經河南省國資委批準,公司擬向全體股東每10 股配售不超過3 股,證監(jiān)會已正式受理。本次募集資金擬用于:公司二期廢舊蓄電池綜合利用工程項目,投資總額23911 萬元;償還公司8 萬噸/年熔池熔煉直接煉鉛環(huán)保治理工程項目國家開發(fā)銀行項目建設貸款28000 萬元。其中,公司一期10 萬噸廢舊蓄電池項目已經完工,二期工程已完成40%,預計年底竣工。另外,公司8 萬噸熔池熔煉直接鉛冶煉環(huán)保治理工程目前進度為95%,預計今年三季度投產。若兩個項目可按時投產,預計今年電鉛、白銀、黃金產量分別為37 萬噸、730 噸、3.2 噸,同比分別增長21%、19%和30%。
盈利預測:我們預計公司2010-2012 年EPS 分別為0.4 元、0.66 元和0.79 元,按照7 月27 日15.62 元的收盤價測算,2010-2012 年的動態(tài)P/E 分別為39 倍、24 倍和20 倍。維持公司"中性"的投資評級。(天相投資)
貴研鉑業(yè):中投證券強烈推薦 目標價35元
楊國萍 來源: 中投證券
我們近日調研了貴研鉑業(yè),通過調研我們認為,隨著前期建設項目的建成投產以及公司汽車尾氣催化劑市場銷售的打開,未來公司汽車尾氣催化劑銷量可望快速增長；特種功能材料板塊產品結構也有望優(yōu)化,盈利能力將會得到提升；公司增發(fā)項目"貴金屬二次資源綜合利用產業(yè)化項目"增強了公司上游原料來源渠道,進一步延伸了公司產業(yè)鏈結構；貴金屬貿易也與貴金屬加工業(yè)務相輔相成。我們判斷,在產業(yè)鏈進一步完善、產品結構進一步優(yōu)化以及下游市場開拓取得明顯成效的情況下,公司逐步進入收獲期,業(yè)績穩(wěn)定增長有較強的保障力度。
投資要點:
汽車尾氣催化劑銷售有望穩(wěn)定增長,是公司未來兩年業(yè)績穩(wěn)定增長最有力的保障。公司150萬升(國3及以上標準)汽車尾氣催化劑項目已經建成,且隨著公司營銷力度的增強和汽車市場的發(fā)展,公司汽車尾氣催化劑市場開拓取得了明顯的成效、市場占有率有望得到提升。今年上半年公司汽車尾氣催化劑銷量已經達到去年全年水平,我們認為,未來三年公司產能利用率將逐步提升甚至可能出現產能超負荷運轉的情況。
特種功能材料產品結構有望優(yōu)化。公司目前特種功能材料銷售收入貢獻較大,但整體盈利能力相對較弱,上半年特種功能材料整體毛利率8.16%,遠低于環(huán)境及催化功能材料和信息功能材料,其主要是特種功能材料整體市場競爭激烈,且公司該類產品與市場普遍產品沒有形成明顯的差異,對于這種情況,公司未來將逐步優(yōu)化該板塊的產品結構,提升該板塊的盈利整體盈利能力。
貴金屬二次資源綜合利用產業(yè)化項目增強了公司原料來源保障,將進一步提升公司的盈利能力。目前公司主要依靠從市場上直接購買貴金屬,貴金屬原材料不能有效、穩(wěn)定的供應制約了貴金屬產業(yè)的進一步擴大,貴金屬二次資源綜合利用產業(yè)化項目建設將有效延伸公司貴金屬產業(yè)鏈,形成完整的貴金屬資源----深加工----貿易產業(yè)鏈,進一步增強了公司資源保障能力和提升整體盈利能力。
維持對公司強烈推薦的投資評級。我們維持對公司10-11年的EPS為0.64、0.95和1.45元的盈利預測,考慮到公司在行業(yè)內的突出技術優(yōu)勢,參考目前二級市場貴金屬和新材料板塊估值水平,維持對公司強烈推薦的投資評級,未來6-12個月目標價為35.00元。
風險提示:貴金屬價格大幅波動、宏觀經濟減速。
老鳳祥(600612 ):業(yè)績存在預期性提升
公司由重組而來,是中國黃金珠寶首飾經營的名牌企業(yè)。6月11日,公司發(fā)行股份購買資產暨關聯交易事項經中國證監(jiān)會上市公司并購重組審核委員會審核,獲得有條件通過。公司交易的標的資產為公司控股股東黃浦區(qū)國資委持有的老鳳祥有限27.57%的股權和工美公司100%的股權。收購完成后,公司對老鳳祥有限的股權比例將由50.44%升至78.01%。數據顯示,老鳳祥有限2008年凈利潤1.28億元,2009年則上升到1.87億元。工美公司2008年凈利潤1748萬元,2009年中期凈利潤則迅速上升到3179.97萬元。如果此兩項交易順利完成,其對公司業(yè)績增長將帶來預期性提升,而從目前來看,世博會帶來的銷售增長也可預期。上半年以來,隨著世博會的預熱與召開,進入上海觀看世博旅游的國內外客戶增加,有可能帶來公司經營業(yè)績的提升；分析認為公司未來業(yè)績提升取決于購買資產成功與否及公司世博期間的經營銷售情況。(中國證券網)
潮宏基(002345 ):消費升級的最佳投資標的
受毛利率下降影響,凈利潤增速低于收入增速。
公司上半年實現營業(yè)收入39995.76萬元,同比增長43.36%,實現凈利潤5902.89萬元,同比增長42.88%。受黃金產品銷售占比提升了10.74個百分點影響,公司毛利率下降了3.61個百分點,導致公司的凈利潤增速低于收入增速。由于黃金產品占比已經大幅提升,我們預計產品比例繼續(xù)提升可能性較低,未來毛利率將趨于穩(wěn)定。
下半年展望:
公司公告為拓展西南地區(qū)的業(yè)務,公司擬在四川省成都市設立全資子公司,同時授權其以不超過人民幣1200萬元的價格購置成都市龍湖·春風里商業(yè)街A 區(qū)商鋪(建筑面積175平方米),并在該店鋪開設春風里自營專賣店。公司目前在成都僅擁有2家門店,而成都作為西部地區(qū)最具消費能力的城市,具有較大的增長潛力,公司提前在成都布局,將充分分享到未來四川的高速增長。在過去的經營中,公司已經形成了"品牌經營+產品設計+連鎖銷售"這一穩(wěn)定的盈利模式,并逐漸成為國內行業(yè)領先者。公司將繼續(xù)加大在廣告費用上的投入,采取多種方式來加強公司品牌知名度。
投資建議:
公司處于符合消費升級趨勢的珠寶連鎖行業(yè),具有專業(yè)的職業(yè)經理人管理團隊,同時致力于成為中國珠寶企業(yè)的領跑者,具有持續(xù)高增長的潛力,我們預計公司2010-2011年EPS 為0.67、0.98和1.32元,復合增長率超過40%,目標價40元,對應2011年40倍PE。(廣發(fā)證券 歐亞菲)
恒邦股份:生產規(guī)模繼續(xù)擴大 目標價56元
主營黃金采選業(yè):公司主要從事黃金探、采、選、冶及化工生產等,是國家重點黃金冶煉企業(yè),具備年產黃金8噸、白銀40噸、電解銅2000噸、硫酸40萬噸、液體二氧化硫15000噸、3.3'--二氯聯苯胺鹽酸鹽2000噸、甲酸鈉2000噸的生產能力,黃金年產量位居全國黃金企業(yè)前列。
擴大產能:公司以募集資金49388.69萬元投資復雜金精礦綜合回收技術改造,預計年凈利潤19312.23萬元,達產后比原來焙燒氰化法每年可多回收金507公斤、銀28312公斤、銅2448噸,硫進入硫酸2164噸。
技術優(yōu)勢:公司"一種含砷金精礦的冶煉方法"、"一種利用廢水廢渣提取有價元素的方法"兩項專利申請已獲國家知識產權局受理,兩段焙燒系統是引進瑞典波立登公司專利技術處理含砷金精礦重點項目,是國內首例引進國外兩段焙燒技術專業(yè)工廠。
天相投顧:"增持"評級
我們預計公司2009年實現歸屬于母公司所有者凈利潤1.37億元,同比下降27.23%,預計公司2009、2010年EPS分別為0.71元和1.18元,以8月19日42.88元的收盤價計算,對應的動態(tài)P/E分別為60倍和36倍。我們認為公司已具備投資價值,因為:1)硫酸、磷肥業(yè)務正在經歷了最低迷的時刻;2)電解銅、白銀價格已逐步走高;3)公司生產規(guī)模在2009年底將繼續(xù)擴大,公司凈利潤有望在2010年再次步入快速增長;4)公司股價近期跌幅較大。因此,我們上調公司評級至"增持"。
浙商證券:"推薦"評級
我們預測公司2009年將實現凈利潤155.27百萬元,同比下滑17.32%,折合每股收益0.81元;2010年隨著募投項目的投產、達產,公司將實現跨越式發(fā)展,預計實現302.81百萬元,同比增長95%,實現每股收益1.58元。考慮公司良好的成長性及處理復雜金精礦的核心競爭優(yōu)勢,我們給予公司2010年動態(tài)市盈率35倍的估值水平,即公司未來6個月合理股價為56.30元,給予"推薦"評級。
豫園商城(600655 ）:主營業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展 買入
評論:
1. 黃金飾品主業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。2009年,公司在黃金飾品業(yè)的渠道拓展方面持續(xù)大力推進,截止2009年底,三大銷售類別(直營店、加盟店、經銷商)總數已達1,100家左右,較2008年增幅超過15%,其中,直營店作為公司品牌形象推廣的主要部分,數量已達60-70家;發(fā)展加盟店是公司既提升品牌形象、強化品牌控制,又大力拓展銷售渠道的重要舉措,截止2009年底,加盟店數量已超過500家,較2008年增加逾50%。通過渠道不斷擴張,公司的銷售網點已遍布華東、華北、華中、華南、東北、西北、西南等22個省市,形成一個立足上海、輻射"華東六省"、從地方到區(qū)域再到全國的銷售網絡,從上海知名品牌快速成長為中國知名品牌。今后公司在黃金飾品業(yè)擴張方面的戰(zhàn)略是:以推廣連鎖加盟模式為主,首先,鞏固并加強華東六省一市的銷售渠道,以品牌推廣為主;其次,向南、北方市場逐步滲透,力爭在每一個省會城市都有直營旗艦店,不僅可以配合公司的品牌推廣戰(zhàn)略,在市場成熟后還可以作為當地的物流中心,支持進一步的渠道拓展。
我們預計,公司未來3-5年店面增長速度仍將保持在每年15-25%左右,其中,作為品牌推廣主力的直營店由于其基數較小,增速預計可能達到25-35%,而經銷商數量預計將維持現有水平或有小幅收縮,與之相對的是加盟商的數量預計將在未來3-5年實現翻番。近年來,我國黃金珠寶行業(yè)銷售增速一直保持在20%以上,公司作為行業(yè)龍頭企業(yè),具有較高的市場份額,加上黃金首飾需求和投資需求的高漲,我們預計,未來三年公司黃金業(yè)務收入增速將達到30%以上。考慮到2010年世博會的帶動,我們認為2010年、2011年黃金營業(yè)收入增速將達到45%、30%。(天相投顧)
責任編輯：仁可
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