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　　今年銅市場價(jià)格保持了劇烈震蕩，但總體向上的趨勢。LME銅價(jià)也在年尾的12月突破9000美元/噸。國內(nèi)銅價(jià)雖然大多時(shí)間弱于外盤，但在倫銅的帶動(dòng)下也不斷上升并創(chuàng)出年內(nèi)新高的價(jià)格。由于銅礦罷工或事故以及原有銅礦品位不斷下降、新項(xiàng)目建設(shè)投產(chǎn)時(shí)間等原因，今年銅精礦增產(chǎn)一直受限，這使得冶煉產(chǎn)能很難得到釋放。作為銅礦供應(yīng)狀況晴雨表--銅的加工費(fèi)TC/RC已經(jīng)跌到歷史以來的最低水平，2010年銅加工費(fèi)只有46.5美元/噸和4.65美分/磅，而現(xiàn)貨加工費(fèi)一度降至10美元/噸和1美分/磅。
　　而2010年銅礦供應(yīng)一直處于偏緊狀態(tài)，部分銅冶煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)。如云南銅業(yè)關(guān)閉了10萬噸的精煉產(chǎn)能，日本泛太平洋銅業(yè)把減產(chǎn)計(jì)劃從7%擴(kuò)大到13%，近期現(xiàn)貨銅加工費(fèi)有所回升，在30美元/噸和3美分/磅，但仍低于冶煉廠的生產(chǎn)成本。根據(jù)CRU、BrookHunt及眾多投行統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，今年銅礦產(chǎn)量增幅都會(huì)低于1%，而過去10年銅礦產(chǎn)量的平均增幅在2.8%。受銅礦產(chǎn)量增長有限影響，銅冶煉廠的產(chǎn)能需要廢銅來彌補(bǔ)，但因?yàn)闅W美國家經(jīng)濟(jì)尤其是房地產(chǎn)回復(fù)力度有限，廢銅的供應(yīng)也顯得緊張，因此銅冶煉產(chǎn)能難以能到完全釋放。行業(yè)內(nèi)估計(jì)2010年精銅產(chǎn)量增幅再大，也低于過去10年來的平均水平。
　　銅具有良好的金融屬性，2010年全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)還不是很穩(wěn)定，主要矛盾就是通脹與資產(chǎn)泡沫破裂的問題，即不收縮流動(dòng)性會(huì)導(dǎo)致高通脹，收縮流動(dòng)性又會(huì)使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滑破。從下半年的氛圍來看，各國還是將重心放在了保經(jīng)濟(jì)增長上，因此通脹和流動(dòng)性過剩再次成為市場的主要因素，銅市處于有利的金融環(huán)境之中。近期，隨著LME銅價(jià)沖破9000美元/噸，國內(nèi)外銅庫存量下降迅速，且銅價(jià)已攀上新的高點(diǎn)，震蕩前進(jìn)。滬銅方面，受供應(yīng)前景趨緊以及通脹憂慮提振，12月20日上海三個(gè)月期銅主力合約SCFc312月20日上漲至紀(jì)錄高位每噸69,700元(10,472美元)。
　　從今年銅價(jià)波動(dòng)劇烈的程度看，銅市也開創(chuàng)了這一金屬領(lǐng)域的新紀(jì)錄。上半年銅價(jià)兩波下跌行情正好是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)和達(dá)到高潮的階段，但從全年的主導(dǎo)因素來看，中美國家對收縮貨幣流動(dòng)性和保經(jīng)濟(jì)增長之間的取舍才是引導(dǎo)整個(gè)市場的最主要的原因。基本面上看，銅的供應(yīng)瓶頸難以解決仍是吸引資金進(jìn)入銅市的主要原因，未來銅價(jià)將持續(xù)在較高的位置繼續(xù)震動(dòng)。
　　尤其今年10月來，有三家機(jī)構(gòu)向美證交會(huì)申請推出現(xiàn)貨銅交易ETF基金。摩根大通現(xiàn)貨銅基金將得6.18萬噸實(shí)物銅的支持；貝萊德的iShares Copper Trust將持12.12萬噸銅；ETF Securities亦會(huì)建一只基金，但未說明將持多少噸銅。業(yè)內(nèi)人士指出，這將推高銅價(jià)或引發(fā)下一波金融泡沫。此外，包括瑞信、渣打及摩根士丹利的多家大投行，今年曾預(yù)期2011-2013年間每年銅的全球增長為5-7%，尤其是來自中國的需求也將在2011年明顯得到釋放。而這項(xiàng)預(yù)測更因美國第二輪量化寬松政策而不斷調(diào)高。繼渣打10月底預(yù)期銅價(jià)未來24個(gè)月將升至12000美元／噸外，高盛及瑞信亦預(yù)期12個(gè)月內(nèi)，銅價(jià)將升至11000-9850美元／噸。