鋰礦消息密集發(fā)布 鋰礦概念集體爆發(fā)
2012年07月30日 9:32 6230次瀏覽 來源： 中國證券網 分類： 有色市場
路翔股份:鋰礦含量喜人,助推業(yè)績高升
路翔股份 002192 基礎化工業(yè)
研究機構：國泰君安證券
原采礦權范圍的鋰礦早在2009年下半年路翔股份收購融達鋰業(yè)公司時候已經披露,經過兩年的時間和市場的一波炒作,其影響已經被市場消化。此次利好主要來自于新增探礦權內的氧化鋰儲量。公司目前礦石采選能力為24萬噸/年,儲采比約為21年。加上此次探礦權區(qū)域內儲量,儲采比可高達121年。
不過有色金屬采選通常建設周期較長,此次探礦權區(qū)域內的礦石要對公司盈利產生重大貢獻,仍需要3-5年時間。
目前河南鞏義6%鋰輝石市場價格約為2800元/噸。如果按照鋰輝石35%的毛利率計算,路翔股份探明鋰礦石儲量采礦權和探礦權的稅后價值之和為14.2億元。
礦山內的鈮和鉭金屬也具有一定價值,如按照50%鈮鉭礦石價格為40萬元/噸計算,鉭和鈮礦石的稅后價值在1.5億元左右。
公司的遠期目標是成為擁有鋰礦石采選-基礎鋰鹽-鋰電材料整套產業(yè)鏈的新材料公司。公司控股子公司融達鋰業(yè)投資1000萬元成立的甘孜呷基卡鋰電材料公司已經通過發(fā)改委審批,正在進行前期建設工作,預計可于2014年投產。暫不對其進行估值。
公司瀝青業(yè)務受基建投資增速下降影響景氣下行,利潤有所下滑,目前處于周期低谷。參考可比公司國創(chuàng)高新,我們給予公司瀝青業(yè)務2.8倍PB 估值,得出瀝青業(yè)務價值為5.4億元。
我們按照分部估值法,將公司各部價值加和得到21.0億元,對應股價為17.30元,相對目前股價仍然有20%的漲幅。
風險提示:公司尚未取得新增鋰礦區(qū)域采礦權,未來仍需繳納探礦權價款后才可申請辦理采礦權;鋰礦開采對公司資金投入要求較高,目前公司負債率較高,鋰礦項目又將耗費大量資金,未來有可能在二級市場大量融資。
西藏礦業(yè)2011年年報點評:行路正確但需步履提速
西藏礦業(yè) 000762 有色金屬行業(yè)
研究機構：華泰聯(lián)合證券
公司公布2011年年報,實現(xiàn)營業(yè)收入5.57億元,同比上升18.73%;歸屬于上市公司股東凈利潤0.34億元,對應基本每股收益0.11元/股,同比增長5.30%。雖然公司業(yè)績在4季度出現(xiàn)季節(jié)性慣?；?公司仍安排了每10股派現(xiàn)金紅利1.00元(含稅),每10股轉增5股的股東回報方案。
因公司當前擴張期的暫時性困難,我們調降公司2012年業(yè)績預測,但對2013年后公司盈利前景維持樂觀預期,預計公司2012-2014年每股收益0.21/0.34/0.52元,維持“增持”評級。
風險提示:新興產業(yè)推動的需求,尤其是電動汽車推廣引致的鋰需求跨越式增長是一種革命性的變化,我們的靜態(tài)預測必然與實際進程有所出入。
贛鋒鋰業(yè):股票激勵利于發(fā)展,碳酸鋰需求保持增長
贛鋒鋰業(yè) 002460 有色金屬行業(yè)
研究機構：國泰君安證券
本次限制性股票激勵考核條件較為寬松,以第一批解鎖條件為例,2012年凈利潤增長率不低于15%、營業(yè)收入增長率不低于18%。中高層管理人員、關鍵技術(業(yè)務)人員及董事會認為對公司有特殊貢獻的其他人員共122人參與了股票激勵。我們做如下解讀:第一,由于規(guī)定激勵對象全部以自有資金購買股票,寬松考核條件有利于爭取主要管理人員和關鍵技術人員都能參與進來;第二,目前全球經濟不景氣,公司對業(yè)績預測采取了相對審慎的態(tài)度。第三,公司屬于鹵水提鋰工藝在全球具有技術優(yōu)勢,中層管理人員和關鍵技術人員大范圍參與有利于減少人才和技術流失,保持公司技術優(yōu)勢。
“萬噸鋰鹽”項目位于新余高新區(qū),設計年產10000噸氯化鋰,主要原料系從澳大利亞進口鋰輝石。原計劃項目工程總投資為29367.60萬元。目前全球市場鋰鹽產品需求增長較快,面對這一形勢,公司將原擬投入鋰動力電池生產的超募資金4333萬元用于補充“萬噸鋰鹽生產線項目”,加快完成萬噸鋰鹽生產線項目建設進度,加大對主營業(yè)務的投入,做大做強優(yōu)勢產品,符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。
中信國安:資源,信息服務和地產三駕馬車
中信國安 000839 綜合類
研究機構：方正證券
盈利預測與評級
基于公司的豐富的資源、完整的鋰電產業(yè)鏈以及信息服務的優(yōu)勢,我們預測公司2011-2013年EPS為0.19元、0.27元和0.36元,由于初次覆蓋此公司,暫不予評級。
風險提示
公司鹽湖綜合利用開發(fā)進度不及預期;三網融合推進速度不及預期;房地產行業(yè)進一步調控可能會對公司業(yè)績產生影響。
責任編輯：lee
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