東方鉭業(yè)：下游行業(yè)企穩(wěn) 重點關注電極箔
2012年09月18日 9:55 1321次瀏覽 來源： 證券時報網 分類： 有色市場
海外流動性釋放推進小金屬板塊上漲。本周受益于海外流動性釋放（QE3），有色金屬板塊大幅上漲；而在黃金、基本金屬為領頭羊的背景下，小金屬漲幅明顯偏低。本周有色板塊整體漲幅3%，滬深300指數(shù)漲幅0.7%，小金屬漲幅1.5%。
電子行業(yè)同比增速企穩(wěn)，推薦相關個股。在下游主要為電子和汽車的小金屬品種中，鈷、鎵（與漢能的太陽能大單有關）、銦及鉭近期的走勢均值得關注。尤其是鉭鐵礦價本月漲幅達到6.67%。對比電子行業(yè)近期走勢，可以看出，年初至今，電子行業(yè)增速逐漸恢復，8月我國集成電路產量同比增幅超過30%。在下游需求逐漸企穩(wěn)，同時配合價格上漲的背景下，我們以此推薦東方鉭業(yè)、新疆眾和以及東陽光鋁（電子題材股）。
云鍺大單推動鍺價上漲；鉭價增幅明顯。跟蹤小金屬價格。鍺價的漲幅最可喜，最近一個月的漲幅超過10%，而本周漲幅為3%。此外，鉬精礦價格上漲也引起我們的關注，連同電解錳價格在本月內略漲，下游的鋼鐵行業(yè)供需面有所向好。
此外，鍺價的上漲始于5月底，從2011年10月初的1萬/千克下跌至5月底近7000元/千克，跌幅達到30%；此后6-8月，鍺價一路回升至1萬/千克。而導致鍺價大幅上漲的主因在于云鍺與漢能集團在6月份簽訂的大單。
背景介紹：6月6日，云南鍺業(yè)與漢能集團簽訂了《鍺產品供應合同》，由其全資子公司東昌金屬向漢能集團供應共計375噸二氧化鍺（含大約70%鍺，對應260噸鍺），供貨期限自2012年至2018年；2012年供貨25噸，2013年供應50噸，其余各年供應60噸。對應目前全球每年大約118噸的鍺需求量（中國需求量為80噸），該單基本占據(jù)了全國50%的需求份額。目前，公司二氧化鍺全部產能為56噸，除自用的20噸外。明年公司將會擴大二氧化鍺產能。
推薦評級及結論。本周QE3推出，海外流動性釋放直接推動有色板塊上行；小金屬自然首當其沖，但由于其一貫的高估值，“進攻性”相對基本金屬弱。目前我們關注到鉭價在8月初開始回升明顯，這與下游電子行業(yè)同比增速企穩(wěn)相關度較大，建議關注東方鉭業(yè)、新疆眾和以及東陽光鋁這些典型的“電子消費題材股”。（海通證券）
責任編輯： 四筆
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