碳酸鋰進入全面暴漲期 12股漲價空間巨大
2012年10月29日 16:0 7347次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 有色市場
西藏礦業(yè)（000762）：行路正確但需步履提速
公司公布2011年年報,實現營業(yè)收入5.57億元,同比上升18.73%;歸屬于上市公司股東凈利潤0.34億元,對應基本每股收益0.11元/股,同比增長5.30%。雖然公司業(yè)績在4季度出現季節(jié)性慣常滑落,公司仍安排了每10股派現金紅利1.00元(含稅),每10股轉增5股的股東回報方案。
因公司當前擴張期的暫時性困難,我們調降公司2012年業(yè)績預測,但對2013年后公司盈利前景維持樂觀預期,預計公司2012-2014年每股收益0.21/0.34/0.52元,維持“增持”評級。（華泰聯合 劉曉 葉洮）
比亞迪（002594）：傳統(tǒng)汽車新車型放量,新能源汽車起航
公司從2011年3季度開始大幅計提減值準備,2012年1季度資產減值損失為2億元,造成公司利潤大幅下滑,主要是太陽能電池存貨中原材料減值準備計提損失導致,預計2012年資產減值損失將達6億元,將影響EPS為0.21元。不考慮資產減值損失,預計2012-2014年EPS分別為0.69/0.88/1.20元。
扣除資產減值損失,預計2012-2014年凈利潤CAGR達到25.26%,EPS分別為0.48/0.83/1.16元。我們認為2012年是公司汽車業(yè)務的拐點,傳統(tǒng)汽車新車上量,新能源汽車開始貢獻業(yè)績。給予“謹慎推薦”評級。（民生證券 于特 劉芬）
鹽湖股份（000792）：鉀肥盈利如期提升 綜合利用虧損見底
一、二期擁有低價電和天然氣、零成本鹽原料、副產尿素和甲醇等多項相對優(yōu)勢,國際先進的乙炔裝臵瓶頸導致全線停車,設備更換近期完成。假設無產品收入;一期及海虹剩余資產今年轉固,12年折舊及運行成本和靜態(tài)財務費用影響EPS0.28元;二期明年初轉固,兩期運行成本共0.42元。核心部件壓縮機近期更換到位,調試成功后一、二期產品負荷提升,將從虧損至折舊轉而盈利。
國內外鉀肥市場如期反彈,鉀肥銷量增長和降本空間均大
1季小企業(yè)外運量達年產量一半,短暫占據市場如同09年金融危機期間,海運合同超運近一半導致港口庫存高,制約國內市場轉暖。春播將集中消耗現有備肥;小鉀肥庫存消耗及新增產量有限,擁有高庫存的進口商和公司用高品位產品恢復市場秩序。鹽湖股份今年兩次累計提價80元/噸,攜手進口商已激活國內市場,10月前的施肥旺季推動氯化鉀價格恢復至進口商的合理利潤水平。巴西鉀肥價格如期提價,國際市場短期恢復性上漲明確;長期而言海外新建鉀肥項目高成本再度推高價格;中國氯化鉀價格將跟隨進口合同補漲。相應公司4月銷量升至30-40萬噸。固液轉化項目明年3月投產,將增產50萬噸,14年產量達350萬噸后,權益銷量相比去年增長空間達56%;投資省及利用現有設施,高成本的50萬噸老產能借機更新,公司鉀肥盈利能力將提升。3年波動后鉀肥行業(yè)重穩(wěn),業(yè)績確定而提升估值,維持“推薦”評級鉀肥盈利提升,綜合利用項目虧損底線已明;今年合并發(fā)展后的母公司利潤率高和應返稅金多,業(yè)績高于正常水平;預計12-14年EPS 為2.41/3.08/4.34元。（國信證券 劉旭明）
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