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　　近期A股市場各上市公司陸續(xù)開始披露年報，和泛亞有色金屬交易所上市的銦、鍺、鎢、鈷、鎵、鉍等相關的稀有金屬類上市公司值得我們深入研究。下一階段，會以這個方面進行深入的觀察，從這個角度觀察各品種的基本面，本期以銦品種觀察。
　　我們知道，銦主要是鉛鋅冶煉的副產品，A股上市公司中株冶集團、st鋅業(yè)、宏達股份等主營業(yè)務都在鉛鋅上，了解這些企業(yè)的生產經(jīng)營情況，進而預期未來產量運營，了解銦的基本面情況更為有利，提高投資的收益。
　　其中株冶集團，根據(jù)其最新的《關于股票被實施退市風險警示的公告》，鑒于公司2011年，2012年連續(xù)兩年虧損，根據(jù)上海證券交易所《股票上市規(guī)則》的相關規(guī)定，上海證券交易所將對本公司股票實施退市風險警示，股票簡稱由"株冶集團"變更為"*ST株冶";
　　根據(jù)其發(fā)布的2012年報顯示，報告期內該公司實現(xiàn)營業(yè)收入1224.61億元，比上年增長4.46%，僅為年目標的81.3%，虧損額則高達6.20億元，比上年虧損額5.89億元再次擴大，每股虧損1.18元。
　　株冶集團扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤已連續(xù)三年虧損。數(shù)據(jù)顯示，該公司2010年至2012年扣非后的凈利潤虧損規(guī)模分別為2628萬元、6.53億元和6.87億元。
　　根據(jù)其對2012年的總結，完成鉛鋅總產量56.27萬噸，公司鉛、鋅產品受宏觀環(huán)境的影響,產品供過于求,下游企業(yè)需求不旺,銷售價格較上年降低,使鉛鋅產品銷售收入較上年減少?？梢钥闯?關于產品供過于求的問題已經(jīng)引起企業(yè)的重視，應對行業(yè)的供過于求，最好的辦法莫過于限產，如果全行業(yè)限產，必然會帶來銦產量的下降。
　　對于另外兩家企業(yè)來說，情況也較為接近。由于鉛鋅價格持續(xù)低迷，其他鉛鋅加工企業(yè)的利潤也較為慘淡。宏達股份(600331)此前預計，2012年度凈利潤虧損金額在4.8億元至5.20億元，ST鋅業(yè)(000751)預虧金額更是高達37億元。已進入法院裁定階段，若法院未在4月25日(2012年年報預計披露日)之前裁定公司的重整計劃，公司股票將直接進入暫停上市階段。此外，為相關規(guī)定被暫停上市，甚至因被宣告破產清算終止上市。
　　根據(jù)對上述三家企業(yè)的觀察，對于銦的生產企業(yè)來說，生產經(jīng)營虧損嚴重，主營業(yè)務鉛鋅冶煉的利潤有限，產品轉型升級要求迫切。冶煉企業(yè)先天的污染較高的情況，隨著國家環(huán)保政策的逐漸推進，環(huán)保方面的歷史欠賬，進一步壓縮了企業(yè)的效益。整體看2013年全行業(yè)成本提高、宏觀環(huán)境偏緊的情況下，企業(yè)可能采取類似2008年的主動限產或者類似多晶硅行業(yè)被動的限產的措施，這樣，銦的供應將會出現(xiàn)下降的局面。
　　總結以上信息，我們認為，如果產量下降，對于交易品種的價格來說，是一個利好因素，并且這一利好的基礎是由于宏觀大環(huán)境造成，所以持續(xù)性長、力度大、確定性高。值得在操作上留意，期待為大家的投資方面帶來參考。