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【專題】還要不要投資黃金

2013年04月17日 10:57 15926次瀏覽 來源:   分類: 重點(diǎn)新聞

 安娜:金價(jià)將緩跌數(shù)年 明年上半年或跌至1000美元

  4月16日,國際黃金期貨價(jià)格再創(chuàng)出1321.7美元低位,此前兩個(gè)交易日金價(jià)崩盤式下跌200美元,連破1500美元、1400美元大關(guān),其中15日跌幅9.34%更是創(chuàng)下1983年以來單日跌幅最高紀(jì)錄。和訊網(wǎng)連線了著名財(cái)經(jīng)人士筆夫?qū)Υ诉M(jìn)行解讀,他認(rèn)為,未來幾年金價(jià)將進(jìn)入一個(gè)相對長時(shí)間的緩跌階段,明年上半年可能跌至1000美元到1200美元區(qū)間。筆夫認(rèn)為,長期看不排除金價(jià)跌破1000美元的可能。
  2014年上半年金價(jià)或跌至1000-1200美元
  筆者早在2012年10月即作出“如果金價(jià)在近期仍然不能創(chuàng)出新高的話,黃金構(gòu)筑長期頂部的努力即告成功”的判斷,并堅(jiān)持其對黃金十年牛市終結(jié)的看法。筆夫2013年2月底接受和訊網(wǎng)訪談時(shí)再次判斷,兩年內(nèi)金價(jià)至少跌至1300美元。近日黃金的走勢印證了這一判斷。
  筆者認(rèn)為,1300美元是第一階段目標(biāo)位,經(jīng)過此次暴跌,將第二階段目標(biāo)位鎖定在2014年上半年,金價(jià)或跌至1000-1200美元區(qū)間。
  筆者強(qiáng)調(diào),金價(jià)在短時(shí)間內(nèi)的急劇下跌會(huì)很快過去,金市將改變一下節(jié)奏,接下來會(huì)有一個(gè)估值修復(fù)、企穩(wěn)的過程,甚至不排除有反彈的可能,但這最終也不能改變金市進(jìn)入一個(gè)緩跌的現(xiàn)實(shí)。“這個(gè)緩跌的過程不是以月計(jì)算,而可能是以年來計(jì)算的。”
  對于市場上對于金價(jià)跌破1000美元的預(yù)期,筆夫認(rèn)為,長期看不排除這個(gè)可能,但是需要很長的過程。回顧上個(gè)世紀(jì)八十年代之后的一輪黃金熊市,就持續(xù)了大約20年。
  金價(jià)暴跌是牛市終結(jié)的表現(xiàn)
  盡管對黃金牛市終結(jié)的判斷由來已久,但筆夫也承認(rèn),近兩個(gè)交易日的金價(jià)跌幅過于劇烈,“以這種方式下跌,可能確實(shí)出乎很多人的意料,但是市場以什么方式運(yùn)作不是我們能夠預(yù)測的,”筆夫說,如果把金價(jià)兩天15%的跌幅放在兩個(gè)月或三個(gè)月的周期里面,就不會(huì)顯得太過于意外。
  黃金崩盤式下跌可歸于牛市終結(jié)這一必然性因素。但市場夸大偶然性因素衫影響。
  筆夫堅(jiān)持美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇致黃金避險(xiǎn)功能下跌的判斷,他指出,美國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要數(shù)據(jù)是失業(yè)率,目前比較穩(wěn)定并有改善跡象,樓市也創(chuàng)出近年來的最大漲幅。所以,對美國經(jīng)濟(jì)的總體趨勢還是看好。在此背景下,原本被夸大了避險(xiǎn)功能的黃金價(jià)格出現(xiàn)下跌,也是自然的。
  筆者認(rèn)為,新興市場國家黃金需求減弱,本身也促成了熊市到來。其中,中國和印度黃金消費(fèi)的急劇萎縮,消費(fèi)者的消費(fèi)和投資沖動(dòng)消失,本身也促成了熊市到來。“全球新興市場國家對黃金的需求在減弱,其外貿(mào)盈余未來幾年會(huì)出現(xiàn)下降,自然而然就沒有那么多需要儲備的資產(chǎn)了,所以需求也會(huì)減。但是也不排除,跌到一定程度,這些國家會(huì)有一個(gè)抄底的動(dòng)作。”這也是判斷金價(jià)進(jìn)入緩跌過程的原因之一。
  筆者認(rèn)為,全球通脹已經(jīng)過去,未來甚至形成通縮在全球范圍內(nèi)形成共識,也使得黃金的下跌具有象征意義。
  暴跌的偶然性因素被夸大
  此外,筆者排除市場列出的幾條暴跌理由。筆者首先排除華爾街陰謀論,他認(rèn)為不能把黃金大跌歸結(jié)為華爾街陰謀,市場上還有分歧,與保爾森和德意志銀行等多頭相比,高盛、美林等唱空可能只是與前者之間存在信息上的不對稱。
  其次,排除央行拋售黃金致黃金大跌的可能。2012年央行購買黃金創(chuàng)下半個(gè)世紀(jì)紀(jì)錄。上周塞浦路斯可能因債務(wù)危機(jī)拋售黃金儲備,引發(fā)市場擔(dān)憂其可能帶動(dòng)他國央行效仿。對此,筆者認(rèn)為,央行拋售黃金屬絕對機(jī)密不可預(yù)測,但除了幾個(gè)債務(wù)危機(jī)的國家,其他央行主動(dòng)拋售黃金向下推動(dòng)金價(jià)的可能性不大,尤其是英格蘭銀行的教訓(xùn)猶歷歷在目。同時(shí)他認(rèn)同央行對于金市的推動(dòng)力減弱的事實(shí)。
  另外,筆者認(rèn)為,金價(jià)暴跌與人民幣升值及日元貶值沒有太大關(guān)系。
  對于日元貶值促進(jìn)美元升值,進(jìn)而推動(dòng)金價(jià)下跌的觀點(diǎn),筆者認(rèn)為,本次黃金大跌,美元匯率實(shí)際變動(dòng)極小,美元匯率的影響還沒有完全體現(xiàn)出來,但未來美元若繼續(xù)上升,長期金價(jià)也會(huì)受到匯率因素的影響。
  筆者強(qiáng)調(diào),還是遵照市場本身的規(guī)律,市場參與者得出一個(gè)黃金牛市結(jié)束的共識,向上推動(dòng)的力量比較微弱了,今后進(jìn)入一個(gè)相對長時(shí)間的緩跌階段。

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責(zé)任編輯:安子

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