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　　上周五倫銅大跌2.21%，至6855美元/噸，本周一滬銅低開后窄幅橫盤，周二則刷新本周新低點，滬銅1311合約終盤報收于48900元/噸。結合下文分析，后市銅價將繼續(xù)維持當前長期熊市中的又一次周線級別跌勢。
　　短期數據影響不了長期利空政策
　　國外宏觀方面，上周歐美公布的一系列經濟數據大部分都屬于利好性質，但就市場的反應來看，大多數投資人對此并不買賬。這些數據看似沒有什么效果，但事實上在當前環(huán)境下還是起到了一定的緩沖維穩(wěn)作用，美國終究是要退出QE的，目前只是時間未定。另外，目前歐債問題還沒從根本上解決，后期大選后德國有需要對歐盟格局進行重整，這兩方面對市場都是巨大的利空。本周各國央行將再次集中議息，周四、周五也將相繼迎來各國的PMI以及美國的非農數據，這些依舊會是短期影響因素，不影響后期的大勢，其中非農數據有望再次對當前正處回調階段的美元指數進行調節(jié)，以維持長期上漲趨勢中的月線級別休整走勢。
　　經濟增速放緩擠壓銅價泡沫
　　國內宏觀方面，李克強總理對前期提的經濟增速區(qū)間有了更進一步的解釋，下限7.5%，底線7%。這兩個數據僅在年內有效，因為從當前國內經濟結構深化調整的情況來看，傳統(tǒng)行業(yè)的洗牌還在繼續(xù)，而新興產業(yè)的壯大雖然是日新月異，但還需要更多的成長時間，低于7%的經濟增速在未來是可以接受的。
　　從近期國內動態(tài)來看，政府人事動作比較密集，反腐反壟斷進行的如火如荼，國內政治過渡階段還沒正式結束，新的政策周期還沒正式開始，目前國內新一屆政府正在搶時間進行各方面的調整，在該階段結束之前，市場不會再出現(xiàn)新的泡沫，而舊有泡沫將被逐步擠壓，目前銅價泡沫就正處于被擠壓的狀態(tài)。
　　全球供應過剩格局壓制銅價
　　供需方面，雖然今年我國上半年銅材累計產量達685萬噸，同比增加21.8%，增速超過國內的精銅表觀供應增速，國內供需看似稍顯緊張，但事實上國內的隱性銅庫存較高。上期所的庫存數據表明，自6月下旬開始國內的去庫存才被顯性化。預計上期所銅庫存還會繼續(xù)下滑，國內銅報價也將繼續(xù)升水，不過這些并不能改變當前的銅價跌勢。今年國內精銅半年累計進口量達136.9萬噸，同比下滑了27.22%，廢銅半年累計進口207萬噸，同比下滑了7.2%，因為我國是全球最大的銅消費國，當我們進口量大幅減少的時候，全球銅市就明顯的供應過剩。從目前倫銅的下滑速度看，下半年全球銅市供應過剩格局依舊難改，銅價難有好的表現(xiàn)。
　　圖形方面，目前銅價仍處2號線和4號線之間的長期下降通道，長線熊市格局不變。中期方面，目前銅價正處于1號線和3號線之間。1號線可以被認為是今年春節(jié)以來最有效的中期下降趨勢壓力線趨勢線，3號線可以認為是近期最重要的一根支撐線，在6月末銅價觸及該支撐線后，倫銅已經連續(xù)反彈休整了4周，本周銅價的表現(xiàn)表明，目前銅價已經結束反彈休整，重新回歸下跌走勢，并且有望再次測試3號線支撐力度，預計最快在本周末就有希望完成該測試。
　　策略上，建議投資者耐心堅持中長線空單，新入場者可以繼續(xù)空單建倉或試倉，被套多頭則建議堅決止損。對于現(xiàn)貨用戶而言，在目前銅價下跌趨勢明顯時，建議維持高比例賣保、低比例買保，盡量按銷定產、按需采購。