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有色金屬走勢(shì)分化格局中的投資機(jī)會(huì)

2014年09月16日 9:41 10343次瀏覽 來(lái)源:   分類(lèi): 重點(diǎn)新聞


  除了南美兩大生產(chǎn)國(guó)之外,其他國(guó)家也在增加銅的產(chǎn)能建設(shè)和釋放。巴西礦業(yè)巨擘淡水河谷公司首席執(zhí)行官費(fèi)慕禮透露,未來(lái)將對(duì)鎳、銅、冶金煤等資源板塊追加投資。在鎳礦方面,淡水河谷目前的鎳礦供應(yīng)量每年為30萬(wàn)噸。淡水河谷預(yù)計(jì)將在未來(lái)兩三個(gè)季度成為全球最大的鎳供應(yīng)商。目前,淡水河谷在巴西、加拿大、印度尼西亞等國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行了新的投資。盡管對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及鋼鐵產(chǎn)量的增長(zhǎng)出現(xiàn)了悲觀預(yù)期,但費(fèi)慕禮對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的需求仍然有信心。淡水河谷的業(yè)務(wù)中,60%的鐵礦石、50%的鎳、43%的銅均供應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)。
  在上游產(chǎn)能釋放的壓力下,高盛報(bào)告預(yù)估今年銅市將由短缺轉(zhuǎn)為供給過(guò)剩35.3萬(wàn)噸。這顯示出銅上游產(chǎn)能釋放周期的不可逆轉(zhuǎn)。
  現(xiàn)貨精銅加工費(fèi)變化最能反映出銅精礦供應(yīng)壓力的增減。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至9月5日,國(guó)內(nèi)干凈銅精礦的TC已升至135美元/噸,而在7月初時(shí)僅為107.5美元/噸。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,8月進(jìn)口銅礦砂及精礦達(dá)96萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)28%,連續(xù)第三個(gè)月保持在90萬(wàn)噸以上進(jìn)口規(guī)模;1—8月累計(jì)進(jìn)口銅礦砂及精礦達(dá)729萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)18.54%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的精銅產(chǎn)量在1—7月表現(xiàn)為逐月增加,7月單月產(chǎn)量已升至63.35萬(wàn)噸。在2014年剩余月份中,國(guó)內(nèi)銅冶煉廠的開(kāi)工熱情有望隨著TC的上漲而得以延續(xù)甚至升溫。
  另外,因6月青島港融資騙貸事件,銀行普遍收緊信用證,進(jìn)而令進(jìn)口量增長(zhǎng)乏力。但這并不一定會(huì)導(dǎo)致中國(guó)全年精銅進(jìn)口量低于2013年的320.58萬(wàn)噸。從已知的1—7月精銅進(jìn)口量212.55萬(wàn)噸來(lái)看,同比增長(zhǎng)27.92%的水平,意味著即便剩余的5個(gè)月月均精銅進(jìn)口量?jī)H為22萬(wàn)噸,仍可實(shí)現(xiàn)全年進(jìn)口同比增長(zhǎng)。
  海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,7月精銅一般貿(mào)易進(jìn)口量占比高達(dá)64%,較1—7月42%的一般貿(mào)易進(jìn)口量占比提升20多個(gè)百分點(diǎn)。這意味著銀行對(duì)信用證的收緊,主要集中于易帶有融資性質(zhì)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易,而對(duì)一般貿(mào)易則相對(duì)保持正常操作。無(wú)論從產(chǎn)量方面還是從進(jìn)口方面來(lái)看,銅的供應(yīng)壓力都維持在較高的水平上。

 

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責(zé)任編輯:彭薇

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