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神火股份:國內最大煤鋁企業(yè)之一

2009年11月25日 9:54 1378次瀏覽 來源:   分類: 有色市場

  ●2010年EPS:1.58元
  ●合理PE:30倍
  作為國內最大煤鋁一體化企業(yè),神火股份(000933.SZ)具有的獨特投資價值,無疑成為了行業(yè)分析師們重點關注的上市公司之一。
  2009年前三季度公司實現(xiàn)主營收入、營業(yè)利潤、凈利潤分別為70.8億元、5.5億元、4億元,分別同比下降26%、67%、64%,每股收益0.53元,其中第三季度0.25元,環(huán)比第二季度的0.23元繼續(xù)好轉。業(yè)績環(huán)比好轉的主因在于電解鋁盈利能力的繼續(xù)回升,前兩個季度,電解鋁業(yè)務分別虧損1.5億元和6000萬元左右,第三季則實現(xiàn)利潤3300萬元左右。
  公司未來幾年煤炭產(chǎn)能的穩(wěn)步增長無疑成為了行業(yè)分析師紛紛看好的主要理由。東方證券行業(yè)分析師王帥就認為,公司2010年產(chǎn)量有望達到750萬噸左右,較2009年增長25%。此外,公司持股39%、設計能力300萬噸的趙家寨煤礦已于今年第三季投產(chǎn),隨著明年達產(chǎn),將顯著增加公司投資收益。2010年之后,鄭州天宏、新龍礦技改以及山西左權高家莊煤礦將陸續(xù)投產(chǎn),公司煤炭產(chǎn)能未來幾年將保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。
  國海證券的預計則更為樂觀。國海證券認為,神火股份是大型的煤鋁公司,公司的煤炭產(chǎn)量增長明確且持續(xù),預計公司2009~2011年3年間的煤炭產(chǎn)量年均增速達到30%左右,2011年公司煤炭產(chǎn)能達到1200萬噸,較2009年產(chǎn)能翻番,2011年后公司仍有1200萬噸左右的產(chǎn)能有待投產(chǎn),煤炭產(chǎn)能仍有望翻番。此外,公司的煤炭產(chǎn)品具有煤質優(yōu)良、易于洗選、地位位置較優(yōu)等優(yōu)勢,因而煤炭綜合售價較高。2008年,公司的煤炭綜合售價達到歷史高位774元/噸,2009年上半年煤價為652元/噸,預計全年公司的煤炭均價能在630元/噸左右。
  此外,隨著公司電解鋁業(yè)務盈利能力的逐步好轉,公司總體盈利能力還將得到顯著提升。渤海證券行業(yè)分析師張順表示,預計公司電解鋁業(yè)務2009年全年虧損已成定局,預計虧損額在1.5億元左右(稅前),2010年可完全實現(xiàn)盈利,預計稅前利潤將超過2億元。
  根據(jù)今日投資的數(shù)據(jù),目前27位行業(yè)分析師對神火股份2009~2011年每股收益的預測均值分別為0.98元、1.58元、2.00元。

責任編輯:四筆

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