法興銀行：銅價短期圍繞57005800美元/噸中樞波動
2015年05月22日 8:53 2454次瀏覽 來源： 文華財訊 分類： 期貨
香港5月20日消息：2015LME亞洲年會5月20日上午在香港舉行，會上法興銀行的金屬研究主管羅賓森對大宗商品基本面進行了系統(tǒng)的統(tǒng)計性梳理，他認為中國放寬貨幣政策以及基建建設加速、美國加息推遲、印度和其他國家崛起對商品消費的帶動成為大宗商品價格的重要支撐點。
羅賓森認為商品超長周期依舊繼續(xù)，但力度趨弱。作為全球最大消費國的中國經濟向內需轉型，對大宗商品帶來了分化性沖擊。轉型中中國對部分商品，如鐵礦和黑色、銅構成負面沖擊，而對鋅鎳鋁以及鉑鈀金影響正面。其他國家如印度，目前銅消費占全球2%，未來幾年有望升至4%，但整體量級有限。銅價短期圍繞5700-5800美元/噸中樞波動。
具體金屬品種上，紅風箏資產管理的高級基金經理沈海華提醒我們市場對銅消費預期悲觀，事實上銅消費比較穩(wěn)定。他認為市場對銅供應關注度不夠，精煉銅市場總過剩20萬噸，占全球產量1%。銅價波動更多受到宏觀政策和預期變動影響。短期銅價反彈過速，更多受中國宏觀政策寬松影響，比較擔心下半年銅，尤其是四季度消費的降速。
鋁市場，摩科瑞的吳總重點談了升水變化。LME鋁升水從400美元/噸在3個月內下滑到100美元多，誘因是LME修改了倉儲規(guī)則，使得持貨成本增加，從而引發(fā)倉庫貨物外流。深層因素是美元升值帶動下鋁生產國匯率貶值下成本下滑，供過于求明顯。中國近階段鋁成品出口保持在20-30萬噸/月，對國外原鋁市場形成沖擊。不過，吳總對鋁升水并不悲觀，100-150美元/噸比較合理。最新韓國的鋁升水145美元/噸，而歐洲從400美元/噸跌至100多美元/噸。吳總不是很看好鋁價，他認為鋁在1950-2000美元./噸并不低估。
上海尚銘金屬的李總對鋅市場進行闡述。LME庫存從32萬噸快速跌至6萬噸，然后回升至11萬噸。下游消費較穩(wěn)定，比如金洲管道(002443)等，消費增幅保持在5-8%。另外，青島港事件對貿易商沖擊明顯，貿易企業(yè)開始了由下游發(fā)起的操作模式，開始切實控制訂單風險，選擇合適客戶做交易對手。另外，貿易公司在人民幣國際化、互聯網等新的機遇上有不錯的機會，把握好可以更好地拓展全球業(yè)務。
責任編輯：葉倩
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