國內鋁錠庫存何時見底？下游需求到底如何？
2016年04月20日 15:50 5440次瀏覽 來源： smm 分類： 鋁資訊
據統(tǒng)計，3月國內電解鋁產量為253.0萬噸，同比減少3%，一季度國內電解鋁總產量為736.8萬噸，同比減少1.9%。3月份國內電解鋁產量回升，年化運行產能增加約24.9萬噸，運行產能提升主要在于信發(fā)通電產能釋放產量，同期包括青銅峽、鑫業(yè)、黃果樹鋁業(yè)、陜西銅川鋁業(yè)復產產能提升對產量出現貢獻。進入4月份以后，雖然復產產能的產量釋放仍然有部分增量，但對比去年同期年化運行產能3094萬噸看來，國內短期難以達到去年同期水平，由此可以預期，4月份國內電解鋁整體產量仍將維持負增長的狀態(tài)。
雖然隨滬鋁價格的上漲復產傳言不斷，但實際選擇復產的鋁企有限，上半年市場供應量并不會明顯增加；另一方面鋁下游消費穩(wěn)定，訂單情況良好，鋁錠去庫存過程持續(xù)，鋁市基本面上看來繼續(xù)支持滬鋁價格向上運行，中期目標價位12500元/噸。但隨著鋁價回復至12000元/噸附近，電解鋁企業(yè)盈利水平回升，預計會有新一批鋁廠保值頭寸增加，鋁價在12000元/噸的整數關口價格將會迎來短期反復爭奪。
當前市場關注的是兩個問題，一是國內鋁錠庫存何時見底？二是五地鋁錠庫存達到極低值后的市場反應如何？有關人士認為，4-5月下游加工企業(yè)消費穩(wěn)定態(tài)勢下，庫存將在5月下旬至6月初出現低點，而產量的同比回升或將持續(xù)到6月下旬才有望增加，這部分產量的上升主要動能來自于復產和新增產能的釋放。當然，如果后期消費持續(xù)強勢，去庫存的周期可能超過6周時間。在去庫存過程中，鋁價將出現兩個明顯特征，一方面是現貨貼水難以大幅拉開，現貨貼水有望持續(xù)穩(wěn)定在對期鋁當月貼水50元/噸至平水水平之間。另一方面，去庫存過程中，將對鋁價本身產生持續(xù)支撐作用，鋁價的上升空間恐超過市場預期的區(qū)間。
責任編輯：李卓
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