佰利聯(lián)：鈦白粉價格底部抬升 龍頭企業(yè)彈性巨大
2016年05月15日 10:20 6482次瀏覽 來源： 中財網 分類： 鈦資訊
鈦白粉價格經過四年低迷期后已開啟上升通道，我們預測16年均價在13,000元/噸(較底部有30%的漲幅)，17年均價在15,000元/噸。主要基于以下兩點判斷：1)供給側改革加速行業(yè)產能出清，未來產能增速放緩，供需格局逐步改善。目前國內鈦白粉價格尚處于歷史低位，絕大部分企業(yè)虧損，倒逼部分落后產能退出。
根據落后產能的比例及未來企業(yè)產能擴張計劃，我們測算未來3年國內鈦白粉產能增速僅有3%。而隨著國內外房地產市場回暖、發(fā)展中國家需求拉動、鈦白粉下游進入補庫存周期，鈦白粉需求增速穩(wěn)定在6%左右。供需格局不斷改善，國內產品價格仍有上漲空間。2)環(huán)保及行業(yè)準入政策陸續(xù)出臺提高進入門檻，加快產能出清步伐。國家自10年起陸續(xù)出臺產業(yè)結構調整目錄、鈦白粉污染防治辦法以及鈦白粉行業(yè)準入政策不斷提高行業(yè)約束壁壘，進入2016年，以鈦白粉行業(yè)協(xié)會為首的環(huán)保核查小組近期將協(xié)助環(huán)保部門，通過企業(yè)自查、公示、報環(huán)保部備案等手段和方式，齊力關停污染落后產能。
佰利聯(lián)受益鈦白粉行業(yè)供給側改革，業(yè)績彈性行業(yè)內最大。佰利聯(lián)硫酸法鈦白粉具有循環(huán)經濟優(yōu)勢和明顯的成本優(yōu)勢，6萬噸/年氯化法項目預計16年可達產達標成為國內首條工業(yè)化生產線。公司與龍蟒鈦業(yè)的合并工作預計9月底前完成，屆時公司產能國內第一，全球第四，將產生極強的協(xié)同效應、形成巨大的競爭優(yōu)勢。
責任編輯：淮金
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