盛和資源全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股 受益稀土價(jià)格上漲
2018年04月13日 8:17 6796次瀏覽 來(lái)源: 證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 分類(lèi): 稀土
3月28日,盛和資源發(fā)布2017年年報(bào),稱(chēng)公司2017年1-12月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.04億元,同比增長(zhǎng)279.51%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.37億元,同比增長(zhǎng)1124.42%。
對(duì)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),盛和資源表示,公司在長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中已逐步形成自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力,隨著稀土供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn),以六大稀土集團(tuán)為核心的稀土企業(yè)積極推進(jìn)稀土行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)程,稀土的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)ο⊥列枨笤鲩L(zhǎng),稀土產(chǎn)品價(jià)格整體向好,普遍上漲。同時(shí)重大資產(chǎn)重組完成后,公司自2017年2月份起合并晨光稀土、科百瑞、海南文盛三家的財(cái)務(wù)報(bào)表,相關(guān)業(yè)務(wù)成為上市公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),盈利能力得到全面增強(qiáng)。
當(dāng)下,盛和資源已逐步發(fā)展成為一家擁有集稀土“礦山、分離、冶煉、回收”為一體的產(chǎn)業(yè)鏈較為完整的稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán),主營(yíng)業(yè)務(wù)為稀土礦山開(kāi)采、稀土產(chǎn)品生產(chǎn)及銷(xiāo)售等,主要產(chǎn)品包括稀有稀土金屬(占比49%)、稀土氧化物(占比25%)、鋯英砂(占比15%)、鈦精礦(占比3%)、獨(dú)居石(占比3%)以及稀土高效催化劑及分子篩(占比2%)等幾大類(lèi)產(chǎn)品,在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先的行業(yè)地位。
2017年2月盛和資源完成三項(xiàng)對(duì)外收購(gòu),收購(gòu)了晨光稀土100%股權(quán)、科百瑞71.43%股權(quán)、文盛新材100%股權(quán)。公司原有稀土分離產(chǎn)能5,500噸/年,本次交易完成后,公司將具備稀土氧化物分離產(chǎn)能8,500噸/年、稀土金屬冶煉產(chǎn)能11,000噸/年、年處理5,000噸釹鐵硼廢料和1,000噸熒光粉廢料的能力。并購(gòu)交易完成后,盛和資源未來(lái)稀土各產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)相互聯(lián)系,可產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng),提高公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,打造稀土龍頭地位?! ∠聢D3:盛和資源各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈
盛和資源旗下稀土企業(yè)樂(lè)山盛和已成為四川省稀土冶煉分離行業(yè)龍頭企業(yè),現(xiàn)有年處理稀土精礦8,000噸(REO:70%)的能力,其中包括4,000噸氯化稀土全分離生產(chǎn)線和年處理2,000噸(REO:70%)氟碳鈰礦示范線機(jī)配套設(shè)施,稀土冶煉分離產(chǎn)能產(chǎn)量均居四川省、國(guó)內(nèi)前列;晨光稀土目前擁有年處理3,000噸稀土氧化物、年處理8,000噸稀土金屬、年處理5,000噸釹鐵硼廢料及1,000噸熒光粉廢料生產(chǎn)能力;文盛新材主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋯鈦選礦及加工,具備年產(chǎn)75萬(wàn)噸鋯英砂、鈦精礦、和金紅石的產(chǎn)能,也是全國(guó)規(guī)模領(lǐng)先的鋯英砂供應(yīng)商。
還有,公司于2015年收購(gòu)山東微山鋼研稀土公司4.3%的股權(quán),冕里稀土公司42.35%的股權(quán),2016年收購(gòu)格陵蘭公司12.5%股權(quán),2017年9月前負(fù)責(zé)托管四川漢鑫礦業(yè)。上游礦產(chǎn)資源的收購(gòu),對(duì)于公司原材料的供應(yīng)提供了充分保障?! 〔粩鄬?duì)外收購(gòu),完善產(chǎn)業(yè)鏈布局,全方位確立盛和資源稀土龍頭地位。
六大集團(tuán)議價(jià)能力增強(qiáng),行業(yè)迎來(lái)復(fù)蘇稀土產(chǎn)業(yè)鏈下游需求主要包括稀土永磁材料、稀土發(fā)光材料、稀土催化劑、稀土儲(chǔ)能材料等,下游廣泛覆蓋電機(jī)電控、電子元器件、精密儀器、冶煉添加劑等多個(gè)行業(yè)。目前中國(guó)是主要的稀土出口國(guó),且國(guó)內(nèi)出口數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng),下游需求穩(wěn)定提高。
盛和資源已加入中鋁系,當(dāng)前公司稀土配額12000噸,其中包括6000噸冶煉、6000噸開(kāi)采配額。在每年國(guó)家公布的10.5萬(wàn)噸配額中,公司所占比例較高。且公司是四川地區(qū)龍頭,整合了四川省內(nèi)資源后,公司成本效應(yīng)明顯。六大集團(tuán)時(shí)下掌控國(guó)家稀土配額的100%,行業(yè)格局清晰,公司配額的獲取有望使得公司在行業(yè)復(fù)蘇后,利潤(rùn)彈性更大。目前稀土打黑預(yù)期增強(qiáng),疊加環(huán)保監(jiān)察,過(guò)剩產(chǎn)能有望被有效控制。
預(yù)計(jì)2018年供給側(cè)改革有望繼續(xù)推進(jìn),一二季度稀土打黑與收儲(chǔ)政策將陸續(xù)公布,稀土產(chǎn)品及鋯英砂產(chǎn)品年化均價(jià)均有上升趨勢(shì),而隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的不斷推進(jìn),稀土作為上游資源,未來(lái)需求量有望再度提升,稀土價(jià)格有望迎來(lái)新一波上漲。
2018年美國(guó)加息步伐如期,尤其是美國(guó)發(fā)起301調(diào)查,貿(mào)易保護(hù)主義和去全球化的態(tài)勢(shì)加劇,市場(chǎng)動(dòng)蕩波及原材料市場(chǎng)。短期看,這一風(fēng)險(xiǎn)有進(jìn)一步發(fā)酵的可能,市場(chǎng)大跌之后將凸顯資源股的價(jià)值,而作為中國(guó)“殺手锏”、有著“工業(yè)味精”、“新材料之母”之稱(chēng)的稀土更是有望得到市場(chǎng)資金的關(guān)注,進(jìn)一步抬升稀土的價(jià)格期望度。
根據(jù)2017年2月并購(gòu)所簽訂的業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議,盛和資源明后年利潤(rùn)可觀。收購(gòu)晨光稀土后,晨光稀土承諾2016-2018年扣非凈利潤(rùn)不低于9900萬(wàn)元、12700萬(wàn)元、15600萬(wàn)元;文盛新材承諾2016-2018年扣非凈利潤(rùn)為10900萬(wàn)元、13700萬(wàn)元、16900萬(wàn)元。
可以預(yù)計(jì),作為并購(gòu)后的稀土全產(chǎn)業(yè)鏈公司,受益稀土價(jià)格反彈業(yè)績(jī)彈性較大,預(yù)計(jì)盛和資源2018-2019年?duì)I收分別為83.37億元、91.12億元,對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)為4.58億元、5.91億元。
未來(lái),盛和資源將繼續(xù)堅(jiān)持稀土為核心、兼顧三稀資源,堅(jiān)持國(guó)內(nèi)國(guó)外兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)調(diào)延伸,著力打造主平臺(tái)和分板塊有機(jī)協(xié)調(diào)和風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制,通過(guò)建立企業(yè)家平臺(tái)合作機(jī)制做大,通過(guò)完善激發(fā)板塊活力體制做強(qiáng),通過(guò)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控體系做優(yōu),通過(guò)建立“發(fā)展共同體、利益共同體、命運(yùn)共同體”全面發(fā)展壯大。
責(zé)任編輯:周大偉
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