5月美非農(nóng)數(shù)據(jù)存爭(zhēng)議 金價(jià)跳水后或迎修復(fù)
2020年06月08日 15:36 11340次瀏覽 來(lái)源: 期貨日?qǐng)?bào) 分類(lèi): 期貨 作者: 董依菲
6月5日,備受市場(chǎng)關(guān)注的美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)如期公布。根據(jù)美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù),美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人口增加250.9萬(wàn)人,好于預(yù)期的減少800萬(wàn)人,失業(yè)率降至13.3%。但是美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局(BLS)發(fā)言人斯特恩伯格在6月6日表示,勞工部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)存在“錯(cuò)誤分類(lèi)誤差”。
國(guó)際金價(jià)在5月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后跳水,COMEX期金主力合約一度跌幅超3%,向下觸及1671.70美元/盎司低位,為4月1日以來(lái)首次觸及60日均線下方,結(jié)算價(jià)報(bào)1683美元/盎司,創(chuàng)4月3日以來(lái)結(jié)算價(jià)新低。國(guó)內(nèi)滬金期貨主力合約夜盤(pán)暴跌1.99%至383.72元/克,較年內(nèi)最高點(diǎn)回調(diào)近5%。部分業(yè)內(nèi)分析師預(yù)計(jì),黃金價(jià)格僅僅是高位短期調(diào)整,金價(jià)中長(zhǎng)期趨勢(shì)向好不改。
“近期金價(jià)陷入盤(pán)整,主要原因是隨著歐美經(jīng)濟(jì)逐漸重啟,復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)觸底回升,經(jīng)濟(jì)最糟糕的時(shí)段已經(jīng)過(guò)去。”東證衍生品研究院貴金屬分析師徐穎表示,由于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期比較樂(lè)觀,疊加財(cái)政和貨幣政策的刺激,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷回升,隨著資金流入股市,美股其實(shí)已經(jīng)非常接近疫情前的高點(diǎn),這使得避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力下降。此外,3月份時(shí)大量資金做多COMEX黃金,近期合約換月展期也拉低了近月金價(jià),因此可以看到黃金上行動(dòng)能的減弱。
國(guó)信期貨研究咨詢(xún)部主管顧馮達(dá)表示,近期外盤(pán)黃金期貨異動(dòng)顯著,特別是COMEX黃金與倫敦現(xiàn)貨金差價(jià)頻繁大幅波動(dòng),多家銀行在黃金價(jià)差波動(dòng)過(guò)程中遭受巨額損失。消息稱(chēng),一些銀行正在考慮減少COMEX黃金期貨的交易,考慮到銀行持有頭寸比例極高,大型金融機(jī)構(gòu)參與度減弱將重挫COMEX黃金期貨的市場(chǎng)流動(dòng)性,這也是此次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前后COMEX黃金價(jià)格異動(dòng)的背景環(huán)境。在他看來(lái),大機(jī)構(gòu)削減黃金期貨市場(chǎng)頭寸,一方面減弱了黃金持續(xù)上行的動(dòng)力,另一方面將導(dǎo)致市場(chǎng)的流動(dòng)性不足。在這種環(huán)境下,當(dāng)一些敏感時(shí)點(diǎn)下出現(xiàn)短期大量單邊頭寸,市場(chǎng)可能需要面對(duì)價(jià)格暴漲暴跌的巨大沖擊,這在今年全球金融市場(chǎng)上屢見(jiàn)不鮮。
在美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后,金融市場(chǎng)在巨大預(yù)期差下出現(xiàn)異動(dòng),美國(guó)三大股指集體暴漲超2%,原油和銅為代表的大宗商品市場(chǎng)也全面大幅反彈,黃金等貴金屬價(jià)格則應(yīng)聲跳水。然而,多位業(yè)內(nèi)人士向期貨日?qǐng)?bào)記者表示,此次黃金價(jià)格在跳水后可能會(huì)很快迎來(lái)反彈修復(fù),因美國(guó)勞工部勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)不久之后發(fā)布了一個(gè)聲明,解釋新冠肺炎疫情對(duì)5月非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響,同時(shí)承認(rèn)數(shù)據(jù)存在“誤差”。
BLS發(fā)言人斯特恩伯格在6月6日表示,美國(guó)勞工部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)存在“錯(cuò)誤分類(lèi)誤差”(Misclassification Error)。經(jīng)了解,此前BLS的數(shù)據(jù)也發(fā)生過(guò)統(tǒng)計(jì)誤差的情況,美國(guó)4月官方公布的失業(yè)率為14.7%,但后來(lái)BLS表示,如果將“錯(cuò)誤分類(lèi)誤差”的因素計(jì)算在內(nèi)的話,當(dāng)月的真實(shí)失業(yè)率應(yīng)在比官方公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)要高。
有業(yè)內(nèi)人士表示,美國(guó)勞工部自3月以來(lái)的就業(yè)報(bào)告中均稱(chēng),被調(diào)查者若由于疫情影響暫時(shí)性脫離工作崗位,應(yīng)填報(bào)為“暫時(shí)性失業(yè)”。但顯然,并非所有被調(diào)查者均按此指引填報(bào),許多類(lèi)似狀況的被調(diào)查者顯示為“被雇傭,但由于其他原因暫時(shí)停工”,而這一選項(xiàng)一般是勞動(dòng)者處于年假狀態(tài)時(shí)采用。根據(jù)美國(guó)勞工部估算,若將這部分“錯(cuò)誤分類(lèi)誤差”劃定為失業(yè),則美國(guó)3月、4月、5月的實(shí)際失業(yè)率將比公布數(shù)值分別提高1、5、3個(gè)百分點(diǎn)。因此,由于疫情對(duì)就業(yè)的擾動(dòng),近期美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)或存在部分“失真”。
徐穎表示,市場(chǎng)預(yù)期和公布數(shù)據(jù)出現(xiàn)巨大背離,一方面可能是統(tǒng)計(jì)口徑的原因,另一方面是美國(guó)的薪資保障計(jì)劃維持了一部分就業(yè)。但是,考慮到目前美國(guó)每周還有近200萬(wàn)人初次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金,且美國(guó)PMI數(shù)據(jù)中的就業(yè)分項(xiàng)也沒(méi)有明顯改善,暗示當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力市場(chǎng)恢復(fù)過(guò)程仍將會(huì)比較緩慢,預(yù)計(jì)對(duì)金價(jià)的利空基本已反應(yīng)完成。未來(lái)就業(yè)數(shù)據(jù)或還將有所反復(fù),很可能會(huì)打壓市場(chǎng)過(guò)度樂(lè)觀的預(yù)期,從而再次利多黃金價(jià)格。
招金期貨貴金屬分析師曹夢(mèng)洋則認(rèn)為,長(zhǎng)期看黃金牛市氛圍仍然比較濃厚,但短期而言,市場(chǎng)對(duì)于金價(jià)未來(lái)一段時(shí)間的表現(xiàn)開(kāi)始出現(xiàn)分歧。她表示,首先,此次疫情是驅(qū)動(dòng)金價(jià)上漲的重要因素,隨著歐美疫情高點(diǎn)漸過(guò),主要經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)轉(zhuǎn)向復(fù)工,4月是全球經(jīng)濟(jì)受沖擊最大的月份,5月以來(lái)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)對(duì)金價(jià)不利或者說(shuō)存在牽制;其次,從黃金持倉(cāng)來(lái)看,市場(chǎng)存在較大的獲利盤(pán),部分資金出現(xiàn)兌現(xiàn)利潤(rùn)離場(chǎng)現(xiàn)象,若伴隨利空因素出現(xiàn),可能出現(xiàn)多殺多的引誘現(xiàn)象,市場(chǎng)向上拉動(dòng)意愿不強(qiáng);再次,此前基本面支撐金價(jià)上漲的因素,包括疫情引發(fā)的避險(xiǎn)需求以及美聯(lián)儲(chǔ)為代表的全球貨幣寬松,這些對(duì)于金價(jià)的利多刺激已經(jīng)持續(xù)被市場(chǎng)消化了,不能再作為持續(xù)的驅(qū)動(dòng)因素,或是刺激金價(jià)創(chuàng)新高的因素。
中信建投期貨貴金屬研究員王彥青表示,決定后期金價(jià)走勢(shì)的主要因素在于全球疫情的控制情況與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的程度,因?yàn)檫@會(huì)顯著影響實(shí)際利率與通脹預(yù)期。他認(rèn)為,黃金目前仍在牛市途中,近期的調(diào)整不改長(zhǎng)期的方向。畢竟,經(jīng)濟(jì)要恢復(fù)常態(tài)還有很長(zhǎng)的路要走,而在這個(gè)過(guò)程中,貨幣的寬松與財(cái)政的刺激將伴隨金價(jià)進(jìn)一步走高。
責(zé)任編輯:李錚
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