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　　銀行理財收益率飆升
　　“錢荒”發(fā)酵使得銀行理財產品出現量價齊升。不過，一些理財機構人士表示，“錢荒”只是暫時現象，銀行理財產品的高收益預計下個月就會逐漸停止。
　　理財產品量價齊升
　　由于“錢荒”席卷銀行間市場，資金利率狂飆，銀行理財市場出現量價齊升。深圳不少投資者對中國證券報記者表示，他們一天內接到多個銀行短信，有的銀行甚至發(fā)幾條，而理財產品年化收益率基本在5%以上，最高的突破6%，比此前的4%高出不少。一家股份制銀行發(fā)送的短信顯示，6月18日該行推薦的92天期理財產品年化收益率還在4.9%，到6月19日40天期限的就已經高達5.5%，到6月24日發(fā)送的短信則顯示該行60天短期理財產品收益率已達5.7%。
　　金牛理財網監(jiān)測數據顯示，上周（6月15日-6月21日）76家銀行共新發(fā)非結構性人民幣理財產品655款，環(huán)比大增267款，新發(fā)產品平均預期收益率為 4.62%，較前周猛升了24BP，接近去年年底水平。從銀行類型來看，在資金需求壓力巨大的情況下，各商業(yè)銀行新發(fā)產品量價齊升。國有商業(yè)銀行和股份制銀行收益率分別大漲至4.68%和4.57%，或反映了這兩類銀行急缺資金的現狀。而上周國有商業(yè)銀行收益率反超城商行，成為收益率最高的銀行。
　　數據顯示，上周保本浮動收益型產品表現突出，由于出現多款高收益產品，因而平均收益率漲幅最大，升至4.54%。非保本產品收益率升至4.72%。在資金較為缺乏的時期，商業(yè)銀行更注重用保本產品來吸引穩(wěn)健型投資者。上周各期限理財產品發(fā)行量呈現恢復性增長態(tài)勢，預期收益率連續(xù)全線飆升。其中，一個月以下期限和1-3月期限產品漲幅最大，前者升至4.12%，已接近去年年底水平，而后者升至4.62%，已經超過去年年底的水平。
　　“流動性緊張狀態(tài)應該會跨越半年末并持續(xù)到7月中旬。”普益財富研究員方瑞表示，以投資于貨幣市場工具的銀行理財產品近期仍然會以高收益率姿態(tài)出現。
　　大面積違約難現
　　啟元財富投資分析總監(jiān)汪鵬表示，“錢荒”只是暫時現象，銀行理財產品并不會出現給付危機。銀行理財市場的主流是年化收益率在5%左右的產品，其投向主要是貨幣市場、債券等，少量則投向委托貸款、信托等非標資產。目前市場上認為會出現問題的主要原因是資產負債期限錯配。資產負債期限錯配的風險來源有兩方面：一是其所對應的資產本身是否會出現違約，這也是最主要的風險來源；二是流動性風險，銀行、信托等金融機構發(fā)售的理財產品都是用短期負債去對應長期資產，依靠負債高周轉率去做匹配。在理財產品資金到期后，只要不斷有新的資金通過新發(fā)理財產品進入銀行體系，就不會出現流動性風險。
　　從目前實際情況來看，大量的理財產品并不是在6月底集中到期，而是不斷緩釋的，資產端的質量也未出現問題，未發(fā)生違約事件。此外，資金也仍然在不斷循環(huán)，進入新發(fā)理財產品。之所以上周出現“錢荒”，是因為央行的態(tài)度相比之前有了轉變，導致原有銀行之間的游戲規(guī)則和市場預期出現了轉變。央行不“放水”的主要目的是為了盤活存量，解決貨幣發(fā)行量如此巨大卻空轉的現象，讓銀行感受到壓力并作出改變。但相信央行完全有能力掌控局面，不會出現擠兌風險。銀行最近發(fā)行的理財產品收益率升高，與“錢荒”和6月份的季度因素都有關系，預計這種現象到7月就會消失。
　　普益財富研究員方瑞表示，不太可能出現大面積違約情況。目前銀行可以通過滾續(xù)發(fā)行產品、銀行間拆借資金、賣出債券等手段來解決流動性問題，只是現階段需要付出的成本較高；而且，銀行也不愿看到“類存款”理財產品出現違約，否則將影響自身聲譽。影子銀行的清理目的在于去杠桿，從銀行理財層面看就是限制產品投資于非標準化債權資產，控制表外風險。投資者應關注產品具體投資標的的風險，特別是各類融資項目的到期償付能力。

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