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　　投中階段分析
　　礦業(yè)并購的投中階段主要是指交易的執(zhí)行階段，比如最終報價競標、中國及目標國的一系列審批、資金準備及出境等程序。這里僅對澳大利亞FIRB(外國投資委員會)及“競標過程中出現(xiàn)相關(guān)競爭方”這兩個相對普遍的問題進行探討。
　　——FIRB的批準。根據(jù)澳大利亞1975年《外國收購及接管法》，如果某一收購方是外國收購方，那么在很多情況下收購必須經(jīng)過由FIRB指示行事的澳大利亞財政部長批準。2010年5月，中國有色與澳大利亞萊納稀土礦簽訂51%股權(quán)交易協(xié)議，并一同向FIRB提交交易申請，卻得到了只允許交易50%以下股份的回復(fù)。僅因為控股權(quán)的爭議，最后中國有色與此次稀土并購機會失之交臂。此類案例在中國對澳收購活動中不勝枚舉。在澳大利亞，控股權(quán)收購比非控制權(quán)的收購更敏感;大型收購比小型收購更敏感。FIRB也曾公開表示，其最關(guān)心的問題是：投資者的運營是否獨立于相關(guān)外國政府之外。顯然，對于這個問題，我們國企比民企要敏感得多，中鋁注資力拓失敗，五礦收購OZ百般受阻，便是明證。
　　澳洲財政對外資進入澳大利亞的標準近幾年有寬松化的趨勢，目前最新審批標準則是：低于2.48億澳元、持股比例在15%以下的民營企業(yè)投資澳大利亞不必通過FIRB的審批。但對國有企業(yè)投資澳礦企，無論投資額多少都要接受FIRB審批。不過美國和新西蘭卻是例外，這兩個國家的民營資金進入澳大利亞的審查門檻為10億澳元。
　　目前中澳正處于“自由貿(mào)易協(xié)定”的第20輪談判中，據(jù)悉，讓中國享受美國、新西蘭同等待遇，將審批額度提升至10億，以及國企在澳投資免FIRB審批等事項都在商議的范圍內(nèi)，并有望達成。而一旦實現(xiàn)，相信中國對澳的礦業(yè)投資的交易時間會因為FIRB審批難度的降低而大大減小，增加許多交易便利。
　　——競爭方的出現(xiàn)。在交易對價過程中，出現(xiàn)強有力的競爭方，這一現(xiàn)象在中資對外并購中屢見不鮮。如2008年，中金嶺南與印尼國有公司A合作收購澳洲HER公司100%股權(quán)，每股收購價位2.5澳元。但半路出現(xiàn)一家B公司參與競價，一路哄抬報價，最后中金嶺南報價高至2.8澳元，對方又相繼加到2.85澳元,最后中金嶺南果斷放棄，鎩羽而歸，只因2.8澳元已是其最后的底線。后有色金屬市場斷崖下跌，中金嶺南僥幸躲過一劫。
　　而2012年天齊鋰業(yè)聽到美國洛克伍德公司全面收購澳洲泰利森的消息時，其反應(yīng)則不盡相同。泰利森是全球最大的鋰輝石供應(yīng)商，一旦其被收購，就會加劇全球鋰礦寡頭壟斷局面，天齊作為中下游產(chǎn)業(yè)將處處受制約。面對這種局面，天齊當機立斷，果斷出擊，成功攔截對手，半年內(nèi)迅速完成“蛇吞象”的成功一役。
　　企業(yè)自然要以嚴格保密交易信息為首要任務(wù)，以避免股價波動或者競爭者的出現(xiàn)，但一旦出現(xiàn)競爭者，也不能頭腦發(fā)熱，亂了陣腳，而必須保持清醒，既要如天齊般爭取速度，又要如中金嶺南般堅守底線，從而真正做到進退有度，決策有方。

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